領(lǐng)先的特種化學(xué)品生產(chǎn)商科萊恩近日宣布2011年第二季度的銷售額為18.7億瑞士法郎，而上一年同期銷售額為18.94瑞士法郎。第二季度的銷售額包括德國(guó)南方化學(xué)公司5月與6月取得的2.16億瑞士法郎銷售收入。按本地貨幣計(jì)算，銷售額增長(zhǎng)率達(dá)到14%。鑒于瑞士法郎與大多數(shù)貨幣相比，大幅增值，因此按照瑞士法郎計(jì)算，銷售額與上年的同期數(shù)據(jù)相比降低了1%。

    由于需求較上一年相比有所下滑，以及2010年第二季度所取得的非同尋常的驕人業(yè)績(jī)，2011年第二季度銷售量與去年同期相比下降了5%。在添加劑、特種工業(yè)與消費(fèi)品、石油與采礦服務(wù)業(yè)務(wù)單元中，按照本地貨幣計(jì)算，銷售額呈兩位數(shù)的增長(zhǎng)。從地區(qū)層面來看，按照本地貨幣計(jì)算，亞洲、歐洲、北美洲以及中東和非洲的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的銷售增長(zhǎng)，但是拉丁美洲的增長(zhǎng)率略低。

    與上一年同期數(shù)據(jù)相比，原材料的成本增加了14%。由于進(jìn)行了嚴(yán)格的利潤(rùn)管理，產(chǎn)品銷售價(jià)格增加7%，從而完全可以抵消增加的原材料成本。而3%的產(chǎn)品銷售價(jià)格增長(zhǎng)即可完全抵消5%的原材料成本增長(zhǎng)。盡管已成功地開展了利潤(rùn)管理，但毛利率仍從上一年的28.9%下降至27.5%，這主要是由于銷售量減少以及不利的匯率變動(dòng)所致。

    在第二季度中，除四月份需求疲軟，其余月份需求都較穩(wěn)定。不過據(jù)觀察，一些業(yè)務(wù)也存在需求下滑的跡象。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、美國(guó)緩慢的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、新興市場(chǎng)較高的通貨膨脹率、北美洲和中東持續(xù)的動(dòng)蕩不安局勢(shì)，都導(dǎo)致市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎。

    按絕對(duì)價(jià)值和占銷售額的比率計(jì)算，2011年第二季度的銷售成本、綜合開銷及行政管理費(fèi)用(SG&A)為3.07億瑞士法郎（占銷售額16.4%的），與上一年的3.09億瑞士法郎（占銷售額的16.3%）相比，基本保持不變。盡管成本可控，但是扣除特殊項(xiàng)目之前的息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)從上一年同期的2.64億瑞士法郎（EBITDA利潤(rùn)率13.9%）降至本季的2.41瑞士法郎（EBITDA利潤(rùn)率12.9%）。扣除特殊項(xiàng)目之前的息稅前利潤(rùn)(EBIT)為1.78億瑞士法郎（EBIT利潤(rùn)率9.5%），而2010年第二季度的EBIT為2.11億瑞士法郎（EBIT利潤(rùn)率11.1%）。

    在貨幣穩(wěn)定的情況下，扣除特殊項(xiàng)目之前的EBITDA和EBIT分別比去年同期增加6900萬瑞士法郎（即1.4個(gè)百分點(diǎn)）和6200萬瑞士法郎（即1.6個(gè)百分比），即與去年第二季度的數(shù)據(jù)相比，利潤(rùn)基本上上保持不變。

    凈收入從去年的2500萬瑞士法郎上升至本季的4000萬瑞士法郎，表明在完成2009/10年度的重組之后，重組費(fèi)用和虧損有所降低。

    鑒于庫(kù)存略有增加、紡織化學(xué)品業(yè)務(wù)單元生產(chǎn)遷往亞洲、特種造紙業(yè)務(wù)單元遷往西班牙以及季節(jié)性效應(yīng)，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)的1.01億瑞士法郎，低于去年的3300萬瑞士法郎。凈營(yíng)運(yùn)資本占銷售額的比率為20.0%，與上一年的20.2%相比基本不變。

收購(gòu)德國(guó)南方化學(xué)公司導(dǎo)致凈負(fù)債從年底時(shí)的1.26億瑞士法郎增加至17.91億瑞士法郎，2011年第二季度末的資本負(fù)債率（凈負(fù)債額除以股本）達(dá)到62%。由于發(fā)行了兩種總計(jì)2.5億瑞士法郎的瑞士法郎債券，債券到期日已延長(zhǎng)至比較有利的2015/17年。所發(fā)行的債券在7月再次增加了5000萬瑞士法郎。

    并購(gòu)德國(guó)南方化學(xué)公司的最新進(jìn)展

    4月21日，科萊恩公司從私募股權(quán)投資公司One Equity Partners以及家族股東手里購(gòu)得了南方化學(xué)公司96.15%的股份。以公開招股的形式收購(gòu)南方化學(xué)公司小股東股份于6月14日結(jié)束?？迫R恩額外收購(gòu)了南方化學(xué)公司2.49%的股票，所持總股票達(dá)到98.64%。為了從小股東手上收購(gòu)南方化學(xué)公司的所有剩余股份，科萊恩已于6月24日啟動(dòng)了強(qiáng)制公開收購(gòu)程序，預(yù)計(jì)收購(gòu)將于2012年上半年全部完成。

    整合流程已于四月進(jìn)行。所有的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)都將全力配合，并將按照計(jì)劃開展整合工作。在第二季度合并整合了南方化學(xué)公司兩個(gè)月的業(yè)績(jī)，南方化學(xué)公司貢獻(xiàn)了2.16億瑞士法郎的銷售額、3400萬瑞士法郎的EBITDA，以及1700萬瑞士法郎扣除特殊項(xiàng)目之前的EBIT。

    展望2011年

    在2011年初，科萊恩把工作重心從重組工作轉(zhuǎn)移到持續(xù)改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)盈利型增長(zhǎng)上?！白吭娇迫R恩”計(jì)劃將幫助科萊恩實(shí)現(xiàn)持續(xù)改進(jìn)以及可持續(xù)性的低成本，現(xiàn)在公司將關(guān)注未來盈利性增長(zhǎng)、創(chuàng)造價(jià)值。

    科萊恩預(yù)計(jì)在2011年下半年由于需求持續(xù)疲軟，業(yè)務(wù)環(huán)境將更艱難，但仍然比較穩(wěn)固。預(yù)計(jì)主要貨幣的匯率將維持不穩(wěn)定的狀態(tài)。商品價(jià)格將在2011年下半年繼續(xù)上漲，從而導(dǎo)致中期的原材料成本與2010年的數(shù)據(jù)相比，將有所增加。

    2011年，預(yù)計(jì)科萊恩的銷售額將達(dá)到78至80億瑞士法郎（包括整合合并入南方化學(xué)公司八個(gè)月的營(yíng)收），扣除特殊項(xiàng)目之前的EBITDA利潤(rùn)率將為13.5%至14.5%。